კომპანიის ღირებულების დადგენა: როგორ აკეთებთ ამას?

რა არის კომპანიის ღირებულება?

რა ღირს თქვენი ბიზნესი? თუ გსურთ შეიძინოთ, გაყიდოთ, ან უბრალოდ იცოდეთ თქვენი კომპანიის საქმიანობა, სასარგებლო იქნება ამ კითხვაზე პასუხის გაცემა. ყოველივე ამის შემდეგ, მიუხედავად იმისა, რომ კომპანიის ღირებულება არ არის იგივე საბოლოო ფასი, რომელიც რეალურად არის გადახდილი, ეს არის ამოსავალი წერტილი ამ ფასის შესახებ მოლაპარაკებებში. როგორ მიაღწიეთ ამ კითხვაზე პასუხს? არსებობს მრავალი მეთოდი. ქვემოთ მოცემულია ძირითადი მეთოდები.

წმინდა აქტივის ღირებულების განსაზღვრა

წმინდა აქტივების ღირებულება არის კომპანიის კაპიტალის ღირებულება და შეიძლება გამოითვალოს ყველა აქტივის ღირებულების გამოკლებით, როგორიცაა შენობები, მანქანები, ინვენტარი და ფულადი სახსრები, გამოკლებული ყველა ვალდებულება ან დავალიანება. ამ გაანგარიშებიდან გამომდინარე, შეიძლება დადგინდეს, რა ღირს კომპანია რეალურად ახლა. მიუხედავად ამისა, შეფასების ეს მეთოდი ყოველთვის არ იძლევა სრულ სურათს. ყოველივე ამის შემდეგ, მუდმივად ცვალებადი ბალანსი არის ამ შინაგანი შეფასების საფუძველი.

გარდა ამისა, კომპანიის ბალანსი ყოველთვის არ მოიცავს ყველა აქტივს, როგორიცაა ცოდნა, კონტრაქტები და პერსონალის ხარისხი, ასევე ყოველთვის არ მოიცავს ყველა ფინანსურ ვალდებულებას, როგორიცაა იჯარა და იჯარის ხელშეკრულებები. ამრიგად, ეს მეთოდი მხოლოდ კადრია, რომელიც არაფერს ამბობს წარსულში მიმდინარე პროგრესზე ან კომპანიის შესაძლო სამომავლო პერსპექტივაზე.

მომგებიანობის მნიშვნელობის განსაზღვრა

მომგებიანობის ღირებულება არის კიდევ ერთი გზა, რომლის საშუალებითაც შესაძლებელია კომპანიის ღირებულების დადგენა. წინა მეთოდისგან განსხვავებით, ამ გაანგარიშების მეთოდი ითვალისწინებს (მოგების დონეს) მომავალში. იმისათვის, რომ დაადგინოთ თქვენი კომპანიის ღირებულება ამ მეთოდის გამოყენებით, ჯერ უნდა განსაზღვროთ მოგების დონე და მაშინ მომგებიანობის მოთხოვნა. თქვენ განსაზღვრავთ მოგების დონეს კომპანიის წმინდა მოგების საფუძველზე, წარსულში მოგების განვითარებისა და მომავლის მოლოდინების გათვალისწინებით.

შემდეგ თქვენ ყოფთ მოგებას კაპიტალის საჭირო ანაზღაურებაზე. დაბრუნების ეს მოთხოვნა ხშირად ემყარება ინტერესს გრძელვადიანი რისკისგან თავისუფალ ინვესტიციაზე და დამატებით დანამატს სექტორისა და ბიზნეს რისკისთვის. პრაქტიკაში, ეს მეთოდი ყველაზე ხშირად გამოიყენება. მიუხედავად ამისა, ეს მეთოდი საკმარისად არ ითვალისწინებს კომპანიის დაფინანსების სტრუქტურას და სხვა აქტივების არსებობას. უფრო მეტიც, ამ მეთოდით არ შეიძლება საინვესტიციო რისკის გამიჯვნა დაფინანსების რისკისგან.

ფასდაკლებული ფულადი ნაკადის მეთოდი

კომპანიის ღირებულების საუკეთესო სურათი მიიღება შემდეგი მეთოდის გაანგარიშებით, რომელსაც ასევე უწოდებენ DFC მეთოდს. ყოველივე ამის შემდეგ, DFC მეთოდი დაფუძნებულია ფულადი სახსრების ნაკადებზე და უყურებს მათ განვითარებას მომავალში. ძირითადი იდეა ისაა, რომ კომპანია შეძლებს შეასრულოს თავისი ვალდებულებები მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ საკმარისი თანხები შემოვა და წარსულის შედეგები არ არის მომავლის გარანტია. ამიტომ ბანკებიც დიდ მნიშვნელობას ანიჭებენ კომპანიის ამ DFC მეთოდით შეფასებას.

თუმცა, ამ მეთოდის მიხედვით შეფასება რთულია. იმისათვის, რომ წარმოიდგინოთ მოგების კარგი სურათი, რომელიც შეგიძლიათ მიიღოთ კომპანიასთან მომავალში, მნიშვნელოვანია, რომ გამოვყოთ მომავალი ფულადი ნაკადები. შემდგომში, შემომავალი ფულადი ნაკადები უნდა გადაირიცხოს გამავალი ფულადი ნაკადებით. დაბოლოს, კაპიტალის საშუალო წონის ღირებულების (WACC) დახმარებით, შედეგი ფასდება და კომპანიის ღირებულება მოჰყვება.

კომპანიის ღირებულების დასადგენად განიხილეს სამი გზა. შესავალ კითხვას რომ დავუბრუნდეთ, მასზე პასუხი არ არის ცალსახა. უფრო მეტიც, თითოეული მეთოდი იწვევს განსხვავებულ საბოლოო შედეგს. როდესაც ერთი მეთოდი მხოლოდ კადრს უყურებს და ადგენს, რომ კომპანია მილიონი ღირს, მეორე მეთოდი ძირითადად მომავალს უყურებს და ელის, რომ იგივე კომპანია აფასებს მილიონნახევარს. როგორც ჩანს, ლოგიკურია ყველაზე მაღალი შეფასების მეთოდის არჩევა.

თუმცა, ეს ყოველთვის არ არის საუკეთესო მეთოდი თქვენი კომპანიისთვის და შეფასება უმეტეს შემთხვევაში ინდივიდუალურია. სწორედ ამიტომ, გონივრული იქნება პროფესიონალის ჩართვა და რჩევის მიღება თქვენი იურიდიული მდგომარეობის შესახებ შესყიდვის ან გაყიდვის პროცესში შესვლამდე. Law & More'S იურისტები არიან ექსპერტები კორპორატიული სფეროში სამართალი და სიამოვნებით მოგცემთ რჩევებს, მაგრამ ასევე ყველა სახის სხვა დახმარებას თქვენი პროცესის განმავლობაში, როგორიცაა კონტრაქტების შედგენა და შეფასება, სათანადო გულმოდგინება და მოლაპარაკებებში მონაწილეობა.